A股和港股双双高开高走，A股修复3200点，港股站稳19000点，腾讯也再次站上了300港币，两市成交量10556.11亿元，北向净流入58.93亿元，近5个交易日累计流入超360亿元。

  熟悉的感觉都回来了，然后一个月前A股和港股都还只是两个大粪坑，3000点的A股不套人再次被证明。

  人民币汇率最近强劲升值，美元兑人民币重新收复7元关口回到6.95元，而这波汇率修复的背景是什么？美联储加息还在继续，经济数据依然疲软甚至还在继续探底。

  仅仅因为防疫政策和经济修复预期外资就敢做多中国，这才是世界第二大经济体该有的韧性。

  今天有朋友在群里问熊猫怎么看中概股，反转道路颠簸前行，大趋势方向不会改变，熊猫股票仓位几乎已满，捂股丰登。

  （图片中的表情是之前给大家打气的聊天截图，为了方便整成了表情包随时发一发）

  当然今天也有不好的地方，两市成交量不算高，北向流入也不算多，依然还是权重股的跷跷板乐园，创业板和科创板指数下跌，赛道股反而逐渐粪坑化...

  鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

  这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

  因此我能够保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我没办法保证的是一定就不会破发。

  看企业的营业范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

  注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

  优秀的企业以其高于行业的成长性确实能轻松的获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

  企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是不是真的存在大幅度波动，如果存在大幅度波动要重点考虑是不是存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

  不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

  全称“华新绿源环保股份有限公司”，主营业务为固态废料的资源化利用和处理处置服务。

  公司的主要产包括电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产物和废旧电子设备回收再利用产品；

  其中，通过拆解上述电子废弃物中的“四机一脑”可申领财政部发放的基金补贴。

  电子废弃物，指被拥有者丢弃或放弃的不具备再次使用价值的电器电子科技类产品（包括构成其产品的所有废部件等），以及在生产、流通和使用的过程中产生的不合格产品和报废产品，其规范处理途径为交由正规拆解企业拆解处理。

  公司通过拆解电子废弃物得到拆解产物，这中间还包括金属类、塑料类、玻璃类和废部件类等再生材料以及可供出售的危险废物。

  公司将可供出售的拆解产物对外销售给再生金属冶炼企业、塑料制造企业等再生资源回收利用企业。

  同时，公司将电子废弃物拆解过程中产生的荧光粉、含汞灯管和废矿物油等危险废物和含氟制冷剂、聚氨酯泡棉等有害废物交由有相关处理资质的企业处置。

  公司通过拆解报废机动车得到拆解产物，这中间还包括金属类、塑料类和零部件 类等再生材料以及可供出售的危险废物（如废三元催化剂、废铅酸蓄电池）。

  公司将拆解产物对外销售给再生金属冶炼企业、塑料制造企业、零部件再利用企业 和危险废物回收处理企业。

  同时，公司将报废机动车拆解和破碎分选过程中产生的矿物油等不具有销售价值的危险废物和含氟制冷剂交由有相关资质的企业处理。

  废旧电子设备与电子废弃物最主要的不同之处在于废旧电子设备经过修复处后仍旧能再次投入使用，而电子废弃物不具备再次使用的价值或者经过修复再次使用的价值较低，只能通过环保的方式拆解处理。

  废旧电子设备回收再利用业务涉及产品的种类众多，主要为二手服务器和二手计算机等电子产品或者电子部件。

  大型互联网科技公司及大型金融公司在日常运营中会使用大量的服务器和计算机等电子设备，并且对此类电子设备的性能和稳定性要求较高，电子设备达到预计使用年限或由于相关技术更新换代的原因，大型互联网科技公司及大型金融公司会将其强制报废，但此类电子设备经过调试处理后仍具有较高的使用价值，能够满足对设备性能和稳定性要求相对较低的消费者的需求。

  公司从大型互联网科技公司及大型金融公司回收达到预计使用年限或由于 技术更新换代提前淘汰的电子设备或者电子部件，通过对回收设备的基本配置和 性能进行检测和测试，然后根据上游企业的要求对回收设备进行数据擦除，在经过一系列的调试处理之后，得到能再一次使用的电子设备。

  公司具备收集、贮存和处置36大类（（《国家危险废物名录(202年版)》共计46大类））危险废物的资质和能力，能够为产生危险废物的单位（以下简称“产废单位”）提供危险废物处置服务。

  目前，公司处置危险废物的主要方式为对危险废物进行安全填埋处理，主要处置的危险废物类别主要包括焚烧处置残渣、灰、有机溶剂废物、有机树脂类废物、含汞废物和工业污泥等。

  业务主要是报废电子科技类产品和机动车进行回收分类拆解处理，然后还有电子类产品的回收再利用，同时还有一些危险废物的处置。

  具体营收方面，主要营收大部分来源于电子废弃物拆解，营收占比超过60%，其次是危险废物处置服务。

  对应申万二级行业为环境治理，可比上市企业为中再资环（600217）、大地海洋（301068）。

  企业由东兴证券主承销，当前市值30.18亿元，发行后市值40.23亿元，发行价格13.28元，发行市盈率26.88，PE-TTM25.30x，顶格申购需要21.5万元市值。

  2019-2021年营收和利润增速还行，不过2020年营收实际上市下滑的，然后到2022年营收和利润同比双双下滑。

  参考招股说明书解释，2022年营收下滑主要由于电子废弃物拆解补贴标准较2021年同期会降低、新冠疫情、为公司提取贵金属的项目储备原材料从而未对外销售废三元催化剂等因素的影响，公司整体营业收入会降低，而2020年也是因新冠疫情影响。

  具体毛利率方面，2019年到2022年上半年毛利率为30.27%、40.01%、33.51%和29.20%，毛利率略有波动，但总体还算稳定。

  从发行情况看，创业板发行，发行价格较低，发行市盈率一般，PE-TTM一般。